Por qué el plazo de recuperación no basta
Saber que una instalación se recupera en once años dice cuándo dejas de perder dinero, pero no si es buena inversión frente a otras. Para eso hay que tener en cuenta cuándo llega cada euro de ahorro: un euro dentro de veinte años vale menos que uno hoy, porque mientras tanto ese dinero podría estar rindiendo en otro sitio.
- VAN (valor actual neto): la suma de los ahorros de cada año descontados a la tasa que exiges, menos el coste. Si es positivo, la instalación rinde más que esa tasa.
- TIR (tasa interna de retorno): la tasa de descuento que hace el VAN igual a cero. Es la rentabilidad anual equivalente de la instalación.
- ROI: (ahorro neto total − coste) ÷ coste, sin descontar. Cuánto ganas en total, sin importar cuándo.
- Recuperación: años hasta que el ahorro acumulado, sin descontar, iguala el coste.
Ejemplo: 7.500 € con 700 € de ahorro el primer año
Una instalación hipotética de 7.500 € netos que ahorra 700 € el primer año antes de mantenimiento (640 € netos). Se supone que el ahorro crece un 1 % anual, que los paneles pierden un 0,5 % de rendimiento al año y que el mantenimiento cuesta 60 €. Son hipótesis, no previsiones; el ahorro del primer año puedes obtenerlo con la calculadora de amortización de placas solares.
| Escenario | VAN | TIR | ROI sin descontar |
|---|---|---|---|
| 25 años, tasa del 2 % | 5.765,08 € | 7,46 % | 127,7 % |
| 25 años, tasa del 5 % | 2.001,28 € | 7,46 % | 127,7 % |
| 15 años, tasa del 5 % | −633,28 € | 3,74 % | 33,0 % |
En los tres casos la recuperación es la misma, 11 años y 5 meses, porque no depende de la tasa ni de lo que pase después. Lo que cambia es el juicio: con 25 años de vida útil la instalación rinde un 7,46 % anual equivalente y supera las dos tasas. Si solo cuentas 15 años, por ejemplo porque piensas vender la casa, la TIR cae al 3,74 % y el VAN al 5 % sale negativo.
La TIR no cambia con la tasa de descuento: es una propiedad de los flujos. Por eso conviene leerla junto al VAN, que sí te dice cuánto ganas por encima de tu alternativa.
Cómo elegir la tasa de descuento
La tasa de descuento es la rentabilidad que exigirías a tu dinero en otra inversión de riesgo parecido. No hay una correcta para todos:
- Si pagas la instalación con ahorros que estarían en una cuenta remunerada, usa algo cercano a lo que te paga.
- Si la financias, usa como mínimo el tipo de interés del préstamo.
- Si la comparas con una cartera de inversión, usa la rentabilidad que supones para ella, como en la calculadora de interés compuesto.
Una tasa más alta castiga más los ahorros lejanos y reduce el VAN.
Qué no incluye el cálculo
- Impuestos sobre ayudas o deducciones.
- Sustitución del inversor o reparaciones grandes; puedes repartirlas en el mantenimiento anual.
- Valor residual de la instalación al final del horizonte.
- Flujos dentro del año: los ahorros se cuentan al cierre de cada año.
Si el ahorro acumulado nunca cubre la inversión, no hay plazo de recuperación y la TIR sale negativa: por ejemplo, 1.000 € invertidos que devuelven 100 € al año durante cinco años dan una TIR del −19,40 %. Para otras inversiones de tu negocio con flujos irregulares, usa la calculadora de rentabilidad de una inversión.
Hipótesis y límites del cálculo
- El ahorro del primer año lo introduces tú; cada año crece con la subida de precio y baja con la degradación, ambas compuestas, y se resta un mantenimiento fijo.
- El VAN usa la tasa de descuento que eliges; el ROI y el plazo de recuperación no descuentan el valor del dinero.
- La TIR se busca entre −99 % y 1.000 %: si no está en ese intervalo, aparece como no calculable aunque exista.
- No incluye impuestos, financiación ni gastos puntuales como cambiar el inversor a mitad de vida útil. Restarlos del ahorro inicial los repartiría en todos los años, así que solo sirve como aproximación.